地冷叶先尽，谷寒云不行

主要观点总结

本文描述了国债期货市场在一周内的大幅波动。受益于权益类产品的下跌和地方债发行隐忧的消退，市场周一大幅上扬，随后两个交易日小幅回调，整体维持震荡。受传言影响，周四周五市场再次大幅冲高，但周五尾盘因股票市场上涨而回落。本周30年国债期货明显大幅上涨，其余期限涨幅不大。主力合约增仓，价差变化显示5年主力合约涨幅更明显，TF和T利差扩大。

关键观点总结

关键观点1: 仓量变化与市场价格波动

周一受益于权益类产品的下跌和地方债发行隐忧的消退，国债期货市场大幅上扬。随后两个交易日小幅回调，市场整体维持震荡。受传言影响，周四周五市场再次大幅冲高，周五尾盘因股票市场上涨而回落。

关键观点2: 国债期货的涨幅差异

本周30年国债期货明显大幅上涨，其余期限涨幅并不大。主力合约增仓，显示出市场参与者的积极态度。

关键观点3: 价差变化与曲线走势

2503和2506合约跨期价差波动不大。5年主力合约受到资金面带动，涨幅更加明显，TF和T利差走扩，5年10年曲线变陡。

关键观点4: 公开市场操作与资金情况

本周公开市场净投放5180亿，跨月资金不紧。下周消息面基本平静，但有国债续发招标和公开市场到期的情况，需关注跨月后资金面情况。

文章预览

仓量变化：周一受益于大部分权益类产品的下跌，加之地方债发行隐忧的消退，国债期货市场大幅上扬，尤其是30年国债也明显下行。后续两个交易日小幅回调，市场整体维持震荡，周四周五市场在一些传言影响下再次大幅冲高，随后周五尾盘由于股票市场上涨国债期货大幅回落。本周30年国债期货明显大幅上涨，其余期限涨幅并不大。主力合约增仓。 价差变化：2503和2506合约跨期价差波动不大。5年主力合约受到资金面带动，涨幅更加明显，TF和T利差走扩，5年10年曲线变陡。 T2503基差变化： CTD仍然为7年国债，并且维持升水。 现货相关利差本周变化如下 ： 公开市场操作： 本周公开市场净投放5180亿，跨月资金不紧。 公开市场操作： 下周消息面基本平静 1、 周三 5 年国债续发招标 2、 周五 30 年续发招标 下周公开市场到期 下周公开市场到期 1.48 万 ………………………………