AI糖说 | 从CFTC持仓数据看原糖市场动向

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截至2025年2月11日CFTC原糖期货持仓数据解析： 趋势总结： 投机净持仓量在过去几年中波动较大，尤其是在2021年和2022年，投机净持仓量多次在净多头和净空头之间切换。2023年以来，投机净持仓量逐渐偏向净空头，反应投机者对后期供应宽松的预期。 商业净持仓量2025年1月下旬开始转为净多持仓，为五年来首次，显示终端用户对远期供应的担忧或对长期需求持乐观态度。 2024年以前，原糖主要由投机资金驱动价格高波动，2024年以来商业持仓占比增加，基金的市场主导权有所减弱，预示基本面逻辑回归。 当前ICE原糖期货持仓结构呈现投机者短期看空与商业参与者长期看多的分化格局，反映“短期过剩”与“长期紧缺”的预期分歧。 未来关注点： 1、跟踪投机空头平仓节奏，捕捉价格反弹机会。 2、关注商业多头持仓持续性，布局远月合约天气、政策升 ………………………………