政策透视 | “政策组合拳”的资产配置启示

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今日国新办金融发布会宣布降息降准、下调存量房贷利率和新设货币工具等多项举措。对市场而言，1）货币政策宽松发出积极信号，对市场风险偏好影响偏正面，后续需关注财政跟进力度、信贷周期改善情况等，2）互换便利、回购/增持贷款带来改善的增量资金预期，缓解当前市场担忧。节奏上10月中旬前或仍是红包行情较好的发酵期，此后关注三季报业绩、重要会议对财政政策的部署、海外大选及后续政策细则设定等，此外对比基本面及AH溢价水平，港股弹性或更优，风格上考虑增量资金偏好、性价比等，大盘（如A50）优于小盘，大盘成长（如创业板50/恒生科技）优于大盘价值 。 核心观点 关注点一：“降息降准”双管齐下，助力经济高质量发展 本次发布会宣布几项新增支持性货币政策：1）降低存款准备金及政策利率，拟下调存款准备金率50BP且 ………………………………