中金 | 港股：市场会有更大压力么？

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Abstract 摘要 从5月底高点以来，港股已经回调近10%。我们自5月中旬以来持续提示投资者， 随着市场进入超买区间，投资者分歧加大并获利了结也不意外 。不过，随着市场近期的持续回调，担心港股跌到前期低点的声音也在增加。对此，我们认为 也不至于完全回吐所有涨幅，恒指18,000点附近可以得到一定支撑。 回看本周市场表现也再度印证我们此前判断。此外，相比A股已经回吐3月以来的所有涨幅， 港股呈现了明显韧性 ，这也与我们认为 港股好于A股 的判断一致。 近期市场回调，除了前期超买透支后的获利回吐外，国内基本面依然偏弱，私人信用收缩仍在继续也是主要原因。 继金融数据普遍偏弱外，5月经济数据也显示基本面修复并不稳固且分化明显。生产端依然疲弱，消费恢复较快，固定资产投资进一步下行。近期高频数据也是如此，生产、 ………………………………