华泰 | 通信：铜连接 - 拨开AI网络铜进光退的迷雾

主要观点总结

文章讨论了铜连接在数据中心短距离传输中的优势，并分析了英伟达新方案对铜连接市场的影响。文章认为，随着英伟达GB200服务器的推出，铜连接在数据中心内的应用将增加，并有望拉动国内外需求。同时，文章还指出，高速铜连接市场长期由海外巨头垄断，但国内厂商通过自研或上游配套切入市场，有机会受益。此外，文章还涉及了铜连接的产业链布局、国内外市场格局、以及投资建议。

关键观点总结

关键观点1: 铜连接在数据中心短距离传输的优势

铜连接凭借性价比、稳定性和功耗优势，在数据中心内部短距离传输场景下成为优选方案。

关键观点2: 英伟达新方案对铜连接市场的影响

英伟达GB200服务器采用铜连接方案，有望提振国内外铜连接需求，对切入英伟达产业链的国产公司和算力链中的高速连接器供应商有积极影响。

关键观点3: 高速铜连接市场的竞争格局

高速铜连接市场长期由海外巨头垄断，但国内厂商通过自研或上游配套切入市场，有机会受益。

关键观点4: 投资建议

文章建议关注切入英伟达产业链的国产线材 & 线缆供应商和连接器组件 & 代工商，以及国产算力链中的高速连接器供应商。

文章预览

铜连接：数据中心内短距传输优选，英伟达新方案有望拉动国内外需求 市场对于高速铜连接的研究多局限于铜缆本身，并未将连接器与线缆结合起来研判产业空间及发展趋势。本文将高速铜连接定义为线缆和连接器的整体解决方案，在市场空间测算和投资机会梳理中均充分考虑两者的区别并予以说明。市场或因英伟达供应链信息“GB200设计或从HDI+铜连接更改为高层高频低介电PCB”，而担忧未来高速铜连接市场空间受到影响，我们判断该影响有限。我们认为两类标的值得关注：1）切入英伟达产业链的国产线材 & 线缆供应商和连接器组件 & 代工商；2）国产算力链中的高速连接器供应商。 点击小程序查看研报原文 核心观点 铜连接：数据中心内短距传输优选，英伟达新方案有望拉动国内外需求 铜连接包含铜缆及连接器，在短距场景下，高速铜连接相较 ………………………………