洽洽食品：收入增速承压，费用投放加大【中泰食品】

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‍‍‍‍ 投资要点 事件： 公司发布2024年半年报。2 02 4年上半年，公司实现收入28.98亿元，同比+7.92%；归母净利润3.37亿元，同比+25.92%；扣非归母净利润2.83亿元，同比+41.80%。单Q2，公司实现收入10.77亿元，同比-20.25%；归母净利润0.96亿元，同比+7.58%；扣非归母净利润0.61亿元，同比+7.14%。 收入端：葵花子增速承压，坚果增长相对稳健。 分产品看，24 H1，葵花子/坚果类/其他产品/其他业务分别实现营收18.54亿/6.60亿/3.53亿/0.31亿，同比+3.01%/+23.90%/+10.43%/-6.81%，占比63.98%/22.79%/12.17%/1.06%。分地区看，24H1，东方区/南方区/北方区/电商/海外分别实现营收8.70亿/8.63亿/5.27亿/3.61亿/2.46亿，同比+21.88%/-0.70%/+3.27%/+11.58%/+4.54%，占比30.02%/29.78%/18.20%/12.47%/8.47%。 利润端：成本红利逐步体现，费用投放有所加大。 2Q24，公司毛利率为24.98%，同比+4.42pcts，其中，葵瓜子毛利率28.60 ………………………………