缩水400亿后，这家光伏龙头是否躺平？

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2021年巅峰时期， 特变电工( 13.530 ,  -0.44 ,  -3.15% ) 市值超1100亿元；2024年11月21日，其收盘市值705.88亿元。这在光伏龙头普遍缩水的当前本不稀奇，但把时间线拉长来看，其业绩逐年“走低”，特别是利润端越来越“疲软”的现实，不禁让市场担忧其在行业竞争加剧和市场波动中的脆弱性。 经历高速增长后的特变电工，为何从2021年起，各种表现就急转直下？主要还与其业务结构有关。从历年数据看，其主营的 变压器 、 新能源 、煤炭3大块业务，营收占比都相差不远。但与 思源电气( 76.830 ,  -0.67 ,  -0.86% ) 、 平高电气( 17.520 ,  -0.70 ,  -3.84% ) 、 国电南瑞( 25.810 ,  -0.94 ,  -3.51% ) 等主要竞争对手相比，公司业务结构显得相对比较分散，就像是一个“杂货铺”。 一是“增长极”被击穿。新能源是特变电工的营收支柱，占比约三成。但该板块高度 ………………………………