《金融研究》 2024年第5期目录及摘要

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《金融研究》 2024年第5期 总第527期 目 录 债务型资本流入、 国内信贷周期与汇率制度选择 刘家琳，芦东 北京化工大学经济管理学院 中国人民大学财政金融学院 摘要： 汇率是全球金融周期与各国国内金融周期联动的纽带。本文基于28个新兴市场经济体数据，研究跨境资本流动与各国国内信贷周期的关系发现：债务型资本(跨国银行资本和债券资本)流入，与国内信贷总体上呈顺周期关系；相比于固定汇率制国家，在浮动汇率制国家，跨国银行资本流入与国内信贷的顺周期关系减弱(浮动汇率起到稳定器作用)，但债券资本流入与国内信贷的顺周期关系有所增强。进一步分析显示，浮动汇率制能稳定未触发银行危机的“好的”信贷繁荣，但不能抑制以银行危机结束的“坏的”信贷繁荣。浮动汇率制须与加强宏观审慎管理相配合，方可有效降低国内信贷 ………………………………