中金：上市公司质量评估新视角

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点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 自由现金流视角：公司质量刻画维度拓新 我们曾于《 量化多因子系列（1）：QQC综合质量因子与指数增强应用 》报告中，综合考察公司的成长能力、盈利能力、运营效率、盈余质量、公司治理以及安全性等六个维度，以全面刻画上市公司的质量。然而，这些指标维度虽然覆盖了公司运营的多个方面，但并未直接关联至自由现金流这一核心定价指标。本篇报告基于自由现金流的视角，对公司质量的刻画维度进行拓展，新增税务支出、资本支出两方面的质量刻画维度，以完善公司质量评估体系。 税务支出：税金及附加与年度应纳税额均可能提供经营利润以外的信息。 税金及附加主要包含经营活动相关税种，反映公司经营业务的活跃程度，虽与公司盈利有关联，但其变化趋势并非完全同步，相关性相对较低，相关 ………………………………