兴证资管 | 每周市场观点

主要观点总结

本文分析了宏观策略、权益市场、债券市场等方面的数据与信息。包括工业企业数据、制造业PMI、消费和成长风格表现、市场风险偏好等。同时，文章还讨论了未来市场的潜在趋势和风险。

关键观点总结

关键观点1: 宏观策略分析关键信息

上周，国家统计局发布工业企业数据，显示利润有所下滑；制造业需求加快修复，而非制造业也有所改善。美联储发布会议纪要，表明通胀回落和就业市场韧性是逐步降息的前提。

关键观点2: 权益市场表现

A股市场仍然活跃，小市值股票整体涨幅超过大盘股，某些行业如纺织服装、商贸零售等涨幅显著。

关键观点3: 债券市场情况

上周利率继续走低，10年国债到期收益率当周下行。债市做多情绪高涨，一级市场认购情绪较好，现券二级成交利率突破下行。

关键观点4: 市场趋势和预期

市场可能逐步进入新的政策预期期，临近中央经济工作会议前夕，市场重新预期增量政策。利率行情的潜在波动性较高，需要关注短期利率波动放大的可能性。

文章预览

宏观策略分析 上周，国家统计局发布工业企业数据，10月规模以上工业企业利润同比增长-10.0%，9月为-27.1%，1-10月累计增速为-4.3%。库存方面，截至今年10月，库存同比为3.9%，前值为4.6%。量、价、利润率拆分来看， 量价有所回落，收入增速小幅回升 ，利润率同比降幅收窄。11月制造业PMI为50.3%、前值50.1%；非制造业PMI为50%、前值50.2%。拆分结构看， 制造业需求加快修复 ，内需、新出口订单指数均有明显改善。 海外方面，美联储发布11月FOMC会议纪要，主要内容包括若通胀能继续回落且就业市场保持韧性，则后续可以 逐步降息（gradually）至中性利率水平 ；但货币政策路径并不是既定的（preset course），还是会根据后续数据变化而调整， 经济运行趋势（trend）比数据点更重要 。 上周消费和成长风格表现占优， 市场受信息等因素催化整体呈上涨态势 ，周 ………………………………