【JBF】个人破产成本、工会谈判能力与资本结构

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Personal bankruptcy costs, union bargaining power, and capital structure https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2024.107271 摘要： 员工破产成本通过影响工会的谈判能力来影响企业的资本结构。我们采用了DID和DDD，围绕一项主要的破产改革，该改革提高了个人破产成本。我们的结果表明，平均而言，这项改革降低了工会的谈判能力，导致工会化企业的财务杠杆相对于非工会化企业有所下降。我们结果为资本结构的一个相对未被探索的决定因素——个人破产成本，提供了新的证据。 ====================== 引言  ： 我们发现，平均而言，工会化企业在2005年通过的《 Bankruptcy Abuse Prevention and Consumer Protection Act 》（BAPCPA或“本法案”）后，财务杠杆有所下降，该法案增加了个人破产成本。 我们认为，这一杠杆的下降是由于BAPCPA通过后工会谈判能力的减少。 企业利用财务杠杆来抵消工会的 ………………………………