年内降准降息怎么看？

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作者：谭逸鸣/ 郎赫男 摘  要 近期人民币快速升值，汇率压力有所缓和，叠加当前国内宏观基本面和流动性状态，市场对于年内降准降息仍有期待，而再结合考虑近期央行对于收益率曲线的引导节奏， 后续汇率、货币政策及债市演绎应如何展望？本文聚焦于此。 从日本超预期加息说起 7月下旬以来，人民币汇率快速升值，一改此前偏弱格局，汇率压力有所缓和，主要源于内外因素叠加共振： （1）日本央行超预期加息并公布“缩表”计划，引发套息交易逆转，全球流动性收紧；（2）降息交易+衰退交易+流动性收紧，恐慌和避险情绪升温，美元资产调整，美元进一步外流；（3）套息交易逆转+出口商结汇提速+政策发力预期，对人民币汇率形成有力支撑。 人民币汇率掣肘减弱？ 往后看，人民币汇率走势还将如何演绎？ 我们从几个问题对应来看： （1 ………………………………