【2024半年报点评/理想汽车-W】Q2毛利率表现靓丽，L6爆款提升销量中枢

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未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 公告要点： 理想汽车2024Q2实现营收317亿元，同环比分别+10.6%/+23.6%；其中车辆销售业务营收实现303亿元，同环比分别+8.4%/+25.0%。Q2归母净利润11亿元，同环比分别-52.3%/+86.2%，Non-Gaap口径归母净利润实现15亿元，同环比分别-44.9%/+17.8%。Q2整体业绩表现超我们预期。 毛利率表现靓丽，L6交付提升公司整体交付中枢。 理想汽车Q2交付实现10.86万台，单车均价对应27.92万元，同环比分别-13.6%/-7.4%，L6上市带来的产品结构变化是主要影响因素。毛利率维度，理想Q2整体毛利率19.5%，同环比分别-2.3/-1.1pct，其中汽车销售业务毛利率18.8%，同环比分别-2.3/-0.6pct，公司Q2低价低毛利率的L6交付占比进一步提升，对冲规模效应上涨带来的正向贡献。费用支出维度，公司Q2研发费用支出30亿元，SG 费用支出28亿元，对应费用率分别为9.6/8.9% ………………………………