【中金固收·信用】理财规模回升趋缓，债市以波动为主

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中金研究 短期来看，我们认为央行操作可能仍会影响债市情绪，债市收益率或仍有波动，不过信用债中短端品种在理财回表结束开始出表、规模回升的情况下收益率或相对稳定。但长期来看，我们认为理财规模增长面临着银行自身发行理财规模的压缩和信托整改的压力，规模增速或面临着一定压力。信用债投资方面，我们认为在短期尚未看到基本面反转的情况下，出现收益率趋势上行的可能性仍然较低，但短期再继续明显下行的空间也相对有限，整体可能以震荡为主。在此种环境下，我们认为信用债票息价值仍在，可以采取3-5年期非金融类信用债底仓，并可关注在债市波动中长端二永债和部分流动性较好的主体发行的超长期信用债的交易性机会。 风险 统计口径发生变化。 Text 正文 理财规模回升趋缓，债市以波动为主 本周资金面受税期扰动影响 ………………………………