主要观点总结
文章主要探讨中央空调行业的发展趋势、市场机会以及战略升维。文章首先介绍了中央空调系列产品的突破与增长，并分析了内需增量的空间。接着，通过讨论单元机、多联机、水机等细分市场的现状和前景，指出单元机替代高端柜机的潜力，以及多联机在商用领域的拓展空间。文章还分析了水机市场的国产替代趋势，以及工程项目上螺杆机、模块机、溴化锂、末端国产化率过半的情况。此外，文章还探讨了工业空调市场和洁净空调市场的增长，以及存量更新市场的巨大空间。中长期部分，文章提出了智慧楼宇战略升维的观点，分析了楼宇自控系统的经济效益和市场规模，并指出国内白电龙头在智慧楼宇领域的持续投入。最后，文章给出了投资建议和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 中央空调系列产品与技术突破
中央空调系列一《产品与技术》篇重点探讨了压缩机突破和国产崛起，为产品基础打下了坚实基础。
关键观点2: 内需增量空间
在地产下行压力下，文章从央空品类深度和战略高度上探讨了增量空间，回答了投资者的疑虑。
关键观点3: 单元机市场前景
单元机作为高端柜机的替代品，预计有250亿以上的家用空间，仍有50%的增长空间。
关键观点4: 多联机商用领域拓展
多联机在商用领域的渗透率有望提升，家用领域无需过度悲观。
关键观点5: 水机国产替代趋势
国内水机龙头的突破加速，国产替代指日可待。
关键观点6: 工程项目上的国产化率
螺杆机、模块机、溴化锂、末端国产化率过半，空气源热泵也在蓬勃发展。
关键观点7: 工业空调与洁净空调增长
工业空调和洁净空调市场均呈现增速快、体量可观、品牌分散的特点，成为新的发力点。
关键观点8: 存量更新市场
存量更新市场有4000亿更新空间，国产品牌在旧改市场加大投入力度。
关键观点9: 智慧楼宇战略升维
从产品到方案，智慧楼宇战略升维，国内白电龙头持续加码，美的、海尔、海信均成立智慧楼宇事业部。
文章预览
核 心 要 点 中央空调系列一《产品与技术》篇，我们重点探讨压缩机突破为国产崛起打好产品基础；本篇系列二《品类增长与战略升维》则聚焦内需增量空间，投资者在地产下行压力下，普遍对国内央空未来发展存疑，我们从央空品类深度和战略高度上尝试回答增量空间在哪里。 单元机：高端柜机的替代品，未来空间250亿以上，仍有50%增长。 单元机主流制冷匹数3-5HP之间，客厅柜机匹数多为3HP，和单元机制冷量段重叠。单元机（一拖一）能够替代部分高端柜机。假设，3HP柜机中有30%的量被单元机替代，对应规模（7000元均价）为360万台，对应家用单元机规模在250亿左右区间，相对目前167亿的规模仍有50%增长空间。 多联机：家用无需过度悲观，商用渗透率有望提升。 1）家用领域：精装房市场中央空调渗透率加速提升，2021-2023年精装房央空配套率分
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