张瑜：美联储非常规会议的那些事儿

主要观点总结

文章主要介绍了华创证券研究所的副所长张瑜对美联储非常规会议（unscheduled meetings）的回顾和分析。张瑜对1995年以来的美联储紧急会议进行了简要复盘，总结了6点经验，以供投资者参考。文中提到，非常规会议并不罕见，召开原因既有内部因素也有外部因素，但在非常规会议上美联储并不一定会采取实际行动，且非常规会议并不一定能快速平息金融市场波动。文章还强调了美联储内部对非常规会议的看法，并指出了因非常规会议而提前开启降息周期的情况仅有一次。最后，文中提供了风险提示和报告目录。

关键观点总结

关键观点1: 非常规会议的回顾

张瑜对1995年以来的美联储紧急会议进行了简要复盘，总结了6点经验。

关键观点2: 非常规会议的频率和原因

非常规会议并不罕见，召开原因既有内部因素也有外部因素。

关键观点3: 美联储在非常规会议上的行动

在非常规会议上，美联储并不一定会采取实际行动。

关键观点4: 非常规会议对市场波动的影响

非常规会议并不一定能快速平息金融市场波动。

关键观点5: 美联储内部对非常规会议的看法

美联储内部对非常规会议可能传达恐慌信号的担忧。

关键观点6: 因非常规会议而提前开启降息周期的情况

因非常规会议而提前开启降息周期的情况仅有一次，是2001年因互联网泡沫破裂衍生的金融压力。

文章预览

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 付春生(18482259975) 报告摘要 美联储 FOMC 每年固定进行 8 次常规议息会议（ scheduled meetings ），每次会议间隔 6 周左右。但在特殊情况下， FOMC 可在两次常规会议之间通过书面、电话或其他电子方式召开临时会议，是为“非常规会议（ unscheduled meetings ）”，市场也称为“紧急会议”。在 8 月初市场动荡之际，市场传言美联储将召开非常规会议并可能在会议上降息。随着市场波动快速平缓，该说法“不攻自破”。 鉴于近年来非常规会议并不常见，投资者对其了解可能较少，本篇报告我们对 1995 年以来的美联储紧急会议进行简要复盘，总结了 6 点经验，以供投资者参考（ 详情参见图表 3 ） 。 1 、召开频率：既不常见，但也不罕见 非常规会议，既不常见，但也不罕 ………………………………