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核心结论 内需仍有待增量政策落地，海外压制因素阶段性缓和，关注联储降息交易落地后市场变化。 观点回顾 01大势与风格 内需仍待增量政策落地。 节前市场持续低位缩量整理。国内方面，基本面数据反映当前内需偏弱外需偏强的格局仍未打破，关于地产政策预期持续升温。8月金融及经济数据显示内需依旧有待提振。生产端，8月工业增加值和PPI同步走弱，工业生产量价出现同步回落。投资端，极端天气与专项债发行节奏偏慢影响下，基建投资增速8月再度回落；积极的一面在于，8月地产投资增速有所企稳，地产销售与新开工面积有所修复是8月地产投资企稳的主要因素，但高频数据显示50城新房及二手房成交面积仍未出现显著回暖趋势，地产销售后续持续性仍有待观察。此外，8月新增社融虽有回暖但结构依旧有待改善：政府债券及企业票据是8月
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