【万辰集团*孙瑜】深度：量贩一日千里，万辰扶摇直上

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万辰集团（300972） 量贩一日千里，万辰扶摇直上 投资要点 零食量贩业态朝气蓬勃，头部两强格局已定。 1）行业处于高速发展期，2020年至2023年零食量贩门店数量从1000多家增加至2万家以上，销售规模从60亿元增加至700-800亿元。截止至2024年10月，头部两大品牌（“鸣鸣很忙”和“万辰集团”）的门店数量均突破万家。据高德地图数据，截止至2024年11月底前10大品牌共有门店数量3万家，相比年初增加约1万家。2）头部品牌市占率持续提升显著，新开门店大多由头部品牌贡献。据高德地图数据，2024年3月至2024年11月CR2从59%变成70%，“鸣鸣很忙”和“万辰集团”今年以来分别净增约6500和5000家门店，贡献了行业大部分门店增量。 转型量贩，营收腾飞，2024年收入规模将创新高。 1）营收：公司2022年底开始切入零食量贩赛道，每个季度都保持翻倍以上的增 ………………………………