产业来袭：有色之——铜“博士”

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近两周将上新一系列产业报告： 煤炭、汽车、电力、有色、汽车、药店...... 敬请期待~ 铜矿： 截至目前，铜企的存续债规模约900亿-1000亿。 中国以占全球4%的铜矿储量，实现占比8%铜矿产量，生产了占比46%的精炼铜，满足了占比58%的铜消费需求。铜精矿产量和冶炼产能、消费能力极度不匹配，因而需要大量进口铜精矿来弥补产消缺口，进口依赖度很高。 本文横向对比了 7 家发债铜企（紫金矿业、江西铜业、中国有色、中色集团、铜陵有色、西部矿业、新疆有色）。紫金矿业和西部矿业铜矿自给率较高，经营侧重矿端，现阶段铜价维持中高位运行，两者受益较大。其余 5 家企业铜矿自给率相对较低，侧重冶炼端，后续由于矿端紧缺 TC/RC 下降，冶炼业务面临压力，但除新疆有色以外，其余 4 家冶炼成本相对较低，且具备一定矿产资源，成本管控力较 ………………………………