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1、既然我们前期分析得知,美股的下跌, 诱因是日元升值 ,导致的carry trade unwind,也就是套息交易平仓, 而底色是对美国经济衰退的担心 ,那么,最值得关注的,就是对这两者的进一步判断。 2、 从日元来看 ,美元兑日元,最高点是7月初的162,最低点是本周一的141.7,日元区间升值在12%以上。 打个比方, 我们知道,所谓的套息交易,就是借入低息的货币,比如日元,付出比较低的融资成本,比如1%,借3个月,然后卖出日元,换成美元,买入高息的美元资产,比如剩余期限在3个月的美债(或者美股大科技),获得比较高的利息回报(对美股大科技而言,就是高ROE以及高估值带来的资本利得),比如5%,中间价差在4%,那么,由于这笔交易的期限是3个月,也就是说对4%的年化价差而言, 3个月的绝对收益是1% 。 而过往6个交易日,有4个交易日,日
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