价格是果，更是因

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作者： 伍戈 来源：伍戈经济笔记（ID：wugenotes） 核心观点： 1.价格，调节市场供求的基本信号。过去一段时间，我国整体价格不断负增长。这般信号之下，工业生产乃至实际GDP却显著正向增长。GDP目标若实现无虞，逆周期政策常保有定力。如此地，宏微观感受难免呈现“温差”。寻根溯源，价格信号是否真的失灵？ 2.放眼全球，日本等在进入物价负增长的初期，也曾出现过实际经济增速逆势上行的短暂“积极”情形。由于缺乏物价负增长的体验，微观主体误认为经历了市场出清过程，传统经济周期的反转能如约而至，从而在价格预测、工业生产等方面表现过于乐观的情绪。 3.与此同时，日本决策者试图帮助陷入价格困境的企业，但采取的主要措施是供给刺激而非需求扩张。最终结果事与愿违，过于激进的产业政策反而从供给端加剧了物价下行。 ………………………………