货币跟踪（1）| 买断式逆回购是QE么？

主要观点总结

本篇文章介绍了中信建投证券关于买断式逆回购的解读，包括其与质押式逆回购、QE的区别，央行启用买断式逆回购的目的和意义，以及存在的风险。文章还提到了消费复苏和地产行业的不确定性，欧美紧缩货币政策和地缘政治冲突的影响。

关键观点总结

关键观点1: 买断式逆回购与质押式逆回购、QE的差异

买断式逆回购中，债券所有权从机构转移到央行，央行可自由处置所购债券。它与质押式逆回购的主要区别在于债券所有权和利率定价机制。而相对于QE，买断式逆回购属于常规货币操作，不带有特定目的，只是为了管理流动性波动。

关键观点2: 央行启用买断式逆回购的目的

央行启用买断式逆回购的目的可能包括拓宽持券渠道、对冲年底MLF到期带来的流动性回笼、完善回购工具箱，并应对货币调控框架的转型需求。

关键观点3: 存在的风险

存在的风险包括消费复苏的持续性不确定性、地产行业能否继续改善的不确定性，以及欧美紧缩货币政策和地缘政治冲突可能带来的影响。

文章预览

重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 文 |    周君芝、田雨侬 核心观点 如何理解买断式逆回购？ 1、对比买断式与质押式逆回购， 区别： 前者对应债券所有权转移给央行，央行可将所购债券在二级市场上再质押或卖出。 2、对比买断式逆回购和QE区别， 核心差异： 买断式逆回购属常规货币操作，不带特定目的，只为管理流动性波动，带有一定期限，最终效果是货币中性。 QE是特定情 ………………………………