商业地产中报里的消费真相

主要观点总结

本文分析了中国消费市场的多元性和分化趋势，通过商业地产的年中报数据，展示了不同地域、人群和品类的消费变化，包括高端商场的困境、次高端商场的增长、二三线城市的消费升级以及一线城市的消费疲软等。

关键观点总结

关键观点1: 恒隆集团和太古地产面临挑战

两家公司上半年面临严峻的经营环境，虽然管理层努力收窄业绩差距，但整体商场的总销售额仍然下降。面对出境旅游增加的影响，两家公司都将原因归咎于富人们出国消费，但国内消费仍然展现出韧性。

关键观点2: 顶奢和次奢商场的悲欢并不相通

随着放开后的第二个夏天结束，国内消费者开始摆脱报复性出游的心态。恒隆集团董事长认为最坏的情况即将过去，但国内高奢卖场的风光已不同于往昔。然而，次奢商场却展现出增长势头，贡献值增长显著。

关键观点3: 二三线城市消费升级趋势明显

在二线城市的商场购物中心数量激增，新富人群的消费能力不容小觑。他们更倾向于追求品质消费，推动当地商场的业绩增长。然而，这也引发了商业地产业态的置换期，对商场出租率产生影响。

关键观点4: 一线城市消费疲软与商业地产连锁反应

一线城市的消费者在收入压力下，更倾向于精打细算，消费重心偏向于核心商圈，引发连锁反应。商场出租率受影响出现分化现象。

关键观点5: 消费信心仍是珍贵希望

当前消费市场正处于关键节点，奢侈品、餐饮业等面临困境，悲观者有所担忧。然而，通过商业地产的年中报可以看出不同消费群体的分化趋势仍然孕育着希望。一线漂们享受核心商圈商业条件的同时也意味着付出更多代价。

文章预览

消费众生相里的中国韧性。 作者 | 周霄 谭鸠云 编辑 | 曹宾玲 付晓玲 来源 | 表外表里 （ID：excel-ers） 坐拥数座奢侈品超级卖场的恒隆集团，疫情期间收入“年年破纪录”，一度在财报里凡尔赛“我们也没预料到可以取得这样的成绩”。 但高光没多久，董事长陈文博就在最新的致股东信里，语气沉重、诚惶诚恐地“检讨”起来。 他写道，公司上半年“遇上了近年来最严峻的经营环境”，虽然“管理层尽职尽责，竭力收窄业绩差距”，奈何市况愈差，整体商场的总销售额下降了13%。 无独有偶，太古地产年中主席报告第一句也是公司“面临多项挑战”，其在内地的六大高端商场有5家陷入了负增长，上海兴业太古汇跌幅高达19.6%。 在谈及原因时，两家公司都把锅甩到了“出境旅游的增加”上，言外之意就是——有钱的VIC、VIP们拿着钞票出国扫货去了 ………………………………