公募基金持仓参考价值的再思考 | 开源金工

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开源证券金融工程首席分析师  魏建榕 微信号：brucewei_quant 执业证书编号：S0790519120001 开源证券金融工程研究员 蒋韬（ 联系人 ） 微信号：daisyJt49 执业证书编号：S0790123070037 研究领域：基金研究、因子模型 摘 要 主动权益基金整体选股能力与投资行为分析 自2018年以来，主动权益基金发展迅猛，尽管2022年以来规模有所缩窄，仍然对市场有较大影响力 。 尽管2022年以来受成长风格影响，公募主动权益基金业绩有所回撤，主动权益基金仍然在多数年份实现了超额收益。 公募持仓股票数据共有三个来源，一是基金季报披露的前十大重仓股，二是年报和半年披露的全部持仓，三是开源金工实时测算的公募持仓。 在不同的市场背景下，公募基金调整股票配置的行为，与股价变动间的关系呈现出四种情况，即①领先于股价②同步于股价③滞后于股价④与股 ………………………………