暴风雨后的转债私募

文章预览

纽达投资合伙人黎茜茜分享过一个奇妙的比喻—— 转债就像是二次元，喜欢的人很喜欢，讨厌的人很讨厌。 然而这尚如二次元般小众的品类，因一场历史级别的巨震被曝光于大众面前。 6月24日，转债市场上演黑色星期一。全市场有492只（占比超9成）转债下跌，岭南、广汇等低价转债暴跌20%，有96只转债跌破100元。截至7月初，跌破面值的转债仍然高达77只。安值投资创始人于超向远川比喻，「转债这段时间的波动，完全可以等价于春节前小微盘崩塌对于股票的冲击。」 在过去转债因其进可攻，退可守的属性，成为深受机构喜爱的投资品种。然而经过本轮波动冲击，过去一些看牢不可破的信仰悄然松动。 因为去年开始，搜特、蓝盾等正股退市， 宣告转债未必不会违约 。而随着今年来转债发行人的资质有所下降，行业内卷，盈利承压，信用风险增加 ………………………………