【招商非银】中国太保24H1：权益投资驱动净利润增速超预期

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公司披露2024中报，寿险NBV 90.37亿，同比+22.8%；未年化总投资收益率2.7%，同比+0.7pt；归母净利润251.32亿，同比+37.1%；归母营运利润197.38亿，可比口径下同比+3.3%。 寿险NBV延续两位数增长，以价补量驱动明显。 1）2024H1公司实现寿险NBV 90.37亿，不重述基数同比+22.8%（可比口径下同比+29.5%），Q2单季同比+13.5%， 在去年同期高基数下仍然取得了两位数增长 。新业务首年年化保费同比482.28亿，同比-11.9%；Margin同比+5.3pt至18.7%。2）截至6月末保险营销员为18.3 万，较年初-8.0%，净减少1.6万；月均举绩率73.8%，同比+4.1pt； 核心人力规模企稳增长，产能及收入持续提升 ，月均核心人力6.0万，同比+0.8%；核心人力月人均首年规模保费/佣金收入分别同比+10.6%、+4.2%。3）银保NBV 17.48亿，同比+26.5%，占比进一步提升0.6pt至19.3%；新业务首年年化保费同比-30.4%，Margin同比+5.6pt至 ………………………………