【东吴电新】钧达股份2024年业绩预告：Q4环比减亏，25年有望回暖

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盈利预测与估值 投资要点 事件： 公司发布24年业绩预告，预计全年归母净利润亏损5.5-6.5亿元，扣非归母净利润亏损10-12亿元； 测算Q4归母净利润亏损1.33-2.33亿元，亏损环比减少； 扣非归母净利润亏损2.65-4.65亿元。 电池盈利减亏、节后需求复苏有望回正。 24年公司电池出货33.7GW，同增13%，N型占比90%+，全年外销占比提升至25%（23年5%）；Q4出货约7.3GW N型（无P型），环比持平。Q4受益外销占比提升+12月电池价格修复，亏损环比收窄。25年随P电池出清+行业推动限产限价，N型电池或有望回升。 技术持续进步、推进中东布局。 公司深耕光伏技术，新一代N型“MoNo 2”电池产品创新性叠加J-HEP半片边缘钝化及J-WBSF波浪背场技术，双面率达90%，电池产品转换效率突破26.3%；同时公司持续推动阿曼项目建设落地，投建5GW N型电池、计划于25年建成投产，享受海外高 ………………………………