黑田东彦：日本通胀形势与货币政策前景

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“ 日本央行目前为止的加息幅度表明， 其将在未来几年内非常谨慎地逐步提高政策利率，使其趋向中性利率水平 。日本的名义中性利率可能在1%-2%的区间内，可能显著低于2%。 1998-2012年，日本经历了温和但旷日持久的通货紧缩，影响了工资决定过程以及企业、工会的心态，工资增长陷入停滞成为最难解的问题。由此带来的启示是，如果工资决定过程没有变得僵化，那么一些温和的通缩或低通胀或许是可以接受的； 但如果温和通缩或低通胀持续很长时间，并使工资决定过程变得僵化甚至近乎冻结，那么央行最好采取措施以避免长期通缩 ，即使是温和通缩也不行。 相对而言，现阶段中国低通胀情况并不严重，但在未来几年最好避免低通胀长期化， 这需要更好地解决房地产市场深度调整问题，也需要更好地推进宽松货币政策 。 —— 黑田东彦 日本 ………………………………