【浙商食饮||杨骥】五粮液:收入利润略超预期,现金流及预收款表现较优

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分析师： 杨骥    S1230522030003 张家桢 S1230523080001 潘俊汝 S1230524010001 来源：浙商证券食饮研究团队 具体参见2024年09月01日报告《收入利润略超预期，现金流及预收款表现较优——五粮液24H1业绩点评》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 投资要点 事件：24H1实现收入506.48亿元（同比+11.30%）；归母净利润190.57亿元（同比+11.86%）。24Q2收入158.15亿元（同比+10.08%）；归母净利润50.12亿元（同比+11.50%），收入利润略超预期。 我们认为： 五粮液今年内部改革举措清晰，重回“先价后量、量价齐升”成长逻辑，上半年普五控量、1618及低度放量、系列酒量减价增，同时兼顾业绩增长和普五批价稳定，现金流及预收款表现较优，看好全年双位数增长目标达成。 五粮液产品显著放量，系列酒量减价增 24H1公司酒类产品收入471.11亿元（同比+12.46% ………………………………