REGN 3Q24

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一、 3Q 业绩 (1) total rev 37e ， +11%.   其中 Eylea 15.4e ， +3% yoy (incl. Eylea HD 3.92e).   Dupi 收入 13e (Sanofi 38e) 。 关于 Eylea asset:   * 业绩出来后，股价跌 9% ，市场担心 Eylea 的竞争及后续增长 /Eylea HD 放量略低于预期。 Amgen Eylea 2mg biosimilar 上市及罗氏双抗 Vabysmo 的强劲增长。 Eylead HD 的预充装， mgmt 之前给的预期是 early 25, 现在延期到 mid 25. * 医生的习惯转变比预期的慢 from Eylead 2mg to Eylead 8mg ( 看下图的转化速度 ) 。 (2 ） Dupi 的增长符合预期， 23% 增长 , 收入 13e (Sanofi 38e) 。现在已经获得 6 个适应症，近期还有 2 个适应症 sBLA 。（ Dupi COPD - 第 6 个适应症， 25 年开始销售收入。 CSU 适应症已经递交 sBLA ，今年还会递交 BP 适应症的 sBLA. ） * 竞品 VRNA 新药 for COPD. 刚发布的3q业绩大超预期，侧面说明市场需求大。 * Dupi 适应症开发路径如下图所示。 (3) Libtayo, ………………………………