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价值方面，公司新业务价值受益于NBVM的提升（+6.8pct）同比上升11%，同时偏差正贡献推动集团EV同比+6.2%；利润方面，归母净利润同比+6.8%，另外CSM环比增长0.8%，为未来利润释放打下基础；代理人规模环比一季度末+2.1%，属近年来的首次环比正增长，队伍筑底明显 核心观点 公 司发布半年报：归母净利润同比+6.8%，NBV同比+11% 。 NBV+11%（同比口径，下同） ，Q1、Q2增速分别为20.7%、0%，在23Q2单季度同比+75.5%的高基数背景下仍能同比持平受益于居民旺盛的储蓄需求以及队伍宣导3%预定利率产品退市的利好，并且受益于产品结构和手续费及佣金率的下滑，个险/银保NBVM变化幅度分别为+10.5pct/+6.8pct，即便是非可比口径同比变化幅度为+3.7pct/2.8pct。 展望下半年，受益3%产品的集中退市预计个险渠道新单及价值有望增长，而银保价值率提升贯穿全年，产品集中退市有
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