华泰 | 9月社零环比提速，促消费政策显效

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9月社零呈现环比向好态势，促消费政策带动家电等品类表现较好。当前部分行业龙头估值仍处于价值投资区间，我们重申4条投资主线及相关龙头个股：1）国货崛起：优质国货龙头不断涌现，持续夯实品牌/产品/渠道优势；2）性价比消费：主打“好而不贵”的性价比消费有望持续快速增长；3）品牌出海：潮玩/餐饮品牌海外扩张持续推进，家电/家居供应链出海能力不断提升；4）预期改善：政策利好地产链情绪修复，看好家居、厨电等企业基本面逐步向好。 点击小程序查看研报原文 核心观点 9月社零呈现环比向好态势，促消费政策带动家电等品类表现较好 据统计局数据，9月社零总额4.11万亿元，同增3.2%，增速环比提升1.1pct。受益于国家促消费等相关政策在8-9月持续落地，9月消费复苏态势呈现环比向好趋势，尤其体现在家电、通讯器材、汽车等升级 ………………………………