高盛顶级交易员：稳住你的投资组合，8月流动性差，我们将进入“异常繁忙”的秋季

主要观点总结

本文描述了标普500指数近期涨幅，以及高盛交易员Tony Pasquariello对于市场、美联储、美国经济、美国消费者、资金流、日本市场等方面的分析和预测。文章指出市场虽然经历波动，但整体稳定，投资者需关注多个关键因素并保持投资组合稳定。

关键观点总结

关键观点1: 标普500指数近期表现及市场概况

标普500指数最近六个交易日累涨超6%，几乎收复本月所有跌幅，与上月收盘历史高位仅相差2.2%。市场经历波动后趋于稳定。

关键观点2: Tony Pasquariello的交易观点

Pasquariello认为市场将依然有波动，投资者应稳住投资组合，关注市场叙事的变化。他猜测市场将继续摇摆，难以确定一个明确的叙事。

关键观点3: 美联储的预测和政策

高盛预测美联储将在未来三次会议上连续决定降息200个基点。这需要糟糕的就业报告或金融环境大幅收紧才能改变这一预测。

关键观点4: 美国经济和消费的看法

高盛经济学家不认为美国将陷入经济衰退，尽管近期数据向好。美国消费者总体情况尚好，但存在下行压力和就业压力。

关键观点5: 资金流和仓位情况

投机者已经清理了相当多的多头头寸。家庭和仅做多策略的基金经理保持信心。美股回购处于最佳位置，资金流目前为市场净顺风因素。

关键观点6: 日本市场的观点与担忧

对日本股市，Pasquariello持看涨观点但担心资金流。日本交易圈可能出现范式转移，更注重个股Alpha和盈利增长。

关键观点7: 其他市场因素及趋势

市场将继续关注增长轨迹和政治/地缘政治新闻。人工智能的叙事不再是市场的主导趋势。

文章预览

截至本周四，标普500指数最近六个交易日累涨超6%，彻底收复包括上周“黑色星期一”在内的本月内所有跌幅，和上月的收盘历史高位仅相差2.2%，上周的惨烈大跌仿佛昨日黄花，一切回到原点。 高盛的顶级交易员、对冲基金业务全球主管Tony Pasquariello在最近的报告中指出，过去十日的叙事是，并未发生那些市场担心的事，最近的波动率冲击并未卷土重来，美国时段的夜间也未发生重大事件，本周无论是宏观还是微观看，都偏正面，因为相信这种判断，美股市场明显稳定了。但这样就高枕无忧了吗？ Pasquariello称，他本周开始思考是否要将这段时期视为一个分水岭，也就是系统内部发生某些变化时。他建议投资者稳住投资组合，因为接下来秋季会“异常繁忙”。他写道： “随着我们渡过流动性匮乏的8月，进入异常繁忙的秋季，我预计交易环境仍将动 ………………………………