「悬崖」边上的荣昌生物？

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编者按： 本文来自丰硕创投； 赛柏蓝授权转载，编辑相宜 01 荣昌当下的困境 2021年是荣昌生物巅峰的一年，26亿美元总额（2亿美元首付）HER2 ADC授权出海刷新了国内单品出海交易的最高记录，两款核心产品相继上市迈入商业化阶段，科创板二次上市过会。市值基本处于500亿港元往上，最高去到700亿港币。 荣昌港股上市前也出现资金紧张的问题， 2018~2020三年净亏损接近连年翻倍，2019年期末现金只剩下3455万。 港股IPO融资后，紧接着商业化兑现、产品出海、科创板申请上市，都是能够直接提供资金支持的实质性业务进展。财务问题迎刃而解，外加HER2 ADC得到Seagen大佬的认证，成就荣昌业绩和市值最亮眼的2021年。 图1 荣昌生物（09995）上市后股价、市值走势 然而，泰它西普、维迪西妥单抗国内商业化情况并不乐观。 2022年在激进的销售策略下，荣昌实 ………………………………