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首先,企业估值的最大障碍是什么呢?那当然是完全不懂估值的方法。很多人张口闭口,国债收益2.5%,因此股票的合理估值应该是40倍市盈率,考虑到风险溢价,因此把20-25倍作为企业的合理估值是很合理的。这是对估值完全没有入门的表现,脱离了分红率、成长性、企业寿命去谈某一个市盈率是合理估值,这是不懂估值的体现,也容易在股票买卖上栽大跟头。 一个永不分红的企业,你说你给他多少倍市盈率? 今天的讨论,我不考虑这类不懂估值的人。我们的讨论是基于懂估值方法论的情况下,估值的风险是什么? 最大的风险是估错了。要么估高了,要么估低了。那么估错这个事能避免吗?可以 部分 避免,但是 很难大概率避免 。也就是说我们 估错的概率很大 。 先说,如何部分避免。我认为这里面的关键是选择简单的企业进行投资,并留在估
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