债市连续两天抢跑，风险几何？（金融市场日报20241122）

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一、债市 （一）复盘：受股市下跌，一级发行较好影响，今日长债和超长债继续上涨；但短债由于降准落空和资金面偏紧，中短债收益率小幅上行。截至17:00，国债活跃券收益率较昨日：5年上行0.25bp至1.69%，7年上行0.25bp至1.9075%，10年下行0.5bp至2.08%，30年下行1.4bp至2.263%。 （二）展望及应对策略：下周地方债供给增加至7095亿，其中30年1792亿元、占比25%，15-20年2586亿元、占比36%，10年1648亿元、占比23%，10年以上合计占比约85%，供给压力仍在。但随着年底临近，降准预期增强，市场抢跑被套的风险在减少，即使被套，被套时间也不会很长，预计后续市场抢跑的机构仍会增多，长债供给风险或逐步缓解。 策略上，对于波段交易，可适度博弈降准预期，待供给扰动时逢高买入，待降准预期增强或落地时卖出；对于配置盘，供给扰动时期是较好的配置时机， ………………………………