【方正农业丨行业深度】大牛周期（一）：肉牛价格景气大周期或从2025年开启

文章预览

核心观点 新一轮肉牛周期将在25年开启，26-27年牛价将趋势上行，27年可能出现牛价高点 一定时期的肉牛价格 =供应—需求 =（国内+国外）供应—需求。 供应端（主要看国内）：预计整体产能已有超过10%幅度下降，且下滑趋势延续，并将导致未来供应减少。 国内产能和供应周期：本轮母牛产能淘汰或开始于23年6月左右，24年中出现集中大量淘汰，直到25年初行业母牛产能或仍然在淘汰。 所以国内供应转折可能在25年年中，并在2026年可能会出现国内供应的较大程度下降，下降趋势会持续到2027年。预计国内总体产能已有超过10%幅度下降（从新生犊牛、淘汰母牛看），且接下来下降趋势将延续和扩大。 预计进口：预计进口牛肉量从2025年开始将同比减少。 需求端：长期趋势向上，短期一两年也不会更差。 故供需加总，保守估计未来供应下降高峰缺口预计 ………………………………