低估值+高股息行业龙头梳理

主要观点总结

本文主要讨论了央企板块的红利价值配置机会。海通证券和民生证券对后市看法不一，但都认为高股息红利板块值得关注。市场进入基本面平淡期，但国内政策持续性的期待仍是市场修复的重要力量。央企红利资产呈现出“低估值”+“高股息”的特征，中央企业将继续维持高分红水平，破净国企估值将迎来修复空间。

关键观点总结

关键观点1: 央企板块的红利价值配置机会

文章指出央企板块具有“低估值”+“高股息”的特征，值得投资者关注。市场震荡休整中建议阶段性关注高股息红利板块。

关键观点2: 市场进入基本面平淡期

文章认为当下市场又进入到了基本面的平淡期，市场修复的重要力量在于国内政策持续性的期待。

关键观点3: 高股息红利板块的结构性差异

虽然高股息红利板块的整体交易热度不高，但存在结构性差异，投资者需留意不同板块之间的差异。

关键观点4: 国企红利的维持与破净国企估值的修复

中央企业将继续维持高分红水平，同时破净国企估值将迎来修复空间。文章还提到了市值管理背景下央企的价值以及破净公司的估值提升计划。

文章预览

机构 表示，“低估值”+“高股息”，建议关注央企板块的红利价值配置机会。 展望后市，海通证券表示，从代表性指数、行业和个股维度看，当前高股息红利板块估值和交易热度整体已不高，但也存在结构性差异。短期经济修复进程偏慢，考虑到低利率环境、分红减税等资本市场改革政策、岁末年初险资提升高股息类资产的配置需求等因素影响， 市场震荡休整中建议阶段性关注高股息红利板块。 民生证券认为，当下，市场又进入到了基本面的平淡期、海外政策的压制期，持续的仅剩下对于国内政策持续性甚至“加码”的期待，这是支撑9月以来市场修复后中枢的重要力量。 实物消耗相关的资源类红利资产、国有企业重估已在夯实需求底，其中银行由于低估值和化债驱动下或值得重点关注。 2016年以来，中证央企指数（000926.CSI）的PB（LF）明显低 ………………………………