关于央行卖空国债的权力和货币政策的新起点

文章预览

文/沧海一土狗 ps：1800字 2024年7月1日中午，在中国的货币政策历史上发生了一件大事，央行突然宣布“ 于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作 ”。 这标志着央行在货币制度层面 获得了卖空国债的权力 ，是货币政策上的一个巨大变化。 为什么说这个变化极其巨大呢？这是因为， 之前只有财政部有卖空国债的权力 。 在国家层面，卖空国债的权力有两种表现形式： 1、财政部新发行国债； 2、央行向银行借入国债卖空； 因此，这项重大的权力只有财政部有，央行没有。现在央行也获得了这项权力。 那么，为什么这个权力对央行十分重要呢？？ 因为失去这项权力会导致央行的权力体系不完备 。 如上图所示，在不完备体系下，央行只能直接操纵短端利率，要么提升R007的中枢，要么降低R007的中枢， 央行缺乏一个抓手来直接影响长 ………………………………