大宗商品策略 | 黑色反弹，有色冲高——周报240414

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报告日期 2024年4月14日 本周（0408-0412）市场逻辑 市场表现：黑色有色齐涨，市场预期好于现实，商品端在低波动下等待趋势到来，股票端把握顺周期的机会。 一、大类资产方面，本周商品领涨，A股、美股普跌。商品内部，品种方面，铁矿领涨，锡、白银、双焦随后；部分农产品品种下跌。本周有色继续创新高，而烧碱创新低。从一年内创新高的力度来看，生猪>白银>黄金>铜。结合量价来看，铁矿放量上涨，锡、焦煤缩量上涨。 二、根据我们自研的模型，本周商品市场预期较现实仍保持乐观，市场波动性处于极端低位，且趋势较上周更加流畅。 整体逻辑：内弱外强，欧美补库已现，等待国内共振。 一、海外，美国3月核心CPI公布，连续3月超预期的cpi传递的一阶信息是：对通胀能否向2%回落的信心下降。从关键指标看，Powell关注通胀是否朝着2%在行 ………………………………