赵伟：景气延续回落，非制造业扰动明显（开源证券）

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欢迎点击上方蓝字，关注“赵伟宏观探索” 报告要点 制造业PMI连续第3个月下行、降幅略大于可比年份同期，产需双双回落 2月，制造业PMI延续下行、低于市场预期，环比降幅大于春节时间相似的可比年份均值，产需分项也普遍回落。 2月制造业PMI为50.6%，低于市场预期（50.7%），环比下降0.7个百分点，降幅大于春节可比年份。生产和新订单指数，分别下降1.6和0.8个百分点，产需双双回落。PMI生产指数在2020年11月触及近8年高点54.7%后，已连续第3个月下降；新订单指数也从高位区间下行。 对比中美PMI走势，疫情“错位”影响下、海内外经济也出现明显“错位”；2021年，海外国内经济或呈“K型”走势。 2020年下半年以来，美国制造业PMI趋势上行，伴随疫情逐步得到控制，海 ………………………………