【招商策略】10月行业配置关注：内外政策回暖，哪些行业有望率先企稳?——行业比较与景气跟踪系列（2024年10月）

主要观点总结

文章讨论了在中报业绩披露落地、经济数据增速放缓、美联储降息落地等多重因素影响下，市场走势及行业配置建议。文章指出，虽然最新经济数据显示总需求仍存在压力，但美联储降息为国内货币政策宽松提供更多空间。扩内需和流动性敏感相关领域有望率先企稳。结合多个维度，本期推荐关注家电、机械、电子、汽车、有色金属等细分领域。核心观点包括内外政策回暖下哪些行业有望率先企稳，以及9月市场表现、8月经济数据指引和10月份行业配置关注重点。

关键观点总结

关键观点1: 内外政策回暖，哪些行业有望率先企稳？

在内外政策回暖背景下，家电、机械、电子、汽车、有色金属等细分领域有望率先企稳。

关键观点2: 9月市场表现

9月市场在中报业绩、经济数据增速放缓和美联储降息落地等多重因素影响下震荡走低，但部分行业如家电、房地产等表现相对较好。

关键观点3: 8月经济数据指引

8月经济数据显示总需求存在一定的下行压力，但投资端整体增速放缓，供给方面高新技术产品产量维持较高增速。

关键观点4: 10月份行业配置关注重点

10月份建议关注政策端“设备更新”、“以旧换新”对相关行业的持续催化，投资和出口对中高端制造业需求景气的提升，以及美联储降息为国内货币政策宽松提供的窗口。

关键观点5: 细分领域推荐

结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度，本期推荐关注家电（白电、家电零部件）、机械（工程机械、通用设备）、电子（消费电子）、汽车（汽车零部件、乘用车、商用车）、有色金属（贵金属、工业金属）等细分领域。

文章预览

张夏  S1090513080006  陈星宇  S1090522070004 近期在中报业绩披露落地、经济数据增速放缓、美联储降息落地等多重因素影响下，市场呈“N”型震荡走低。展望后续，我们认为，一方面最新经济数据显示总需求仍存在压力，内需政策仍有进一步发力的必要；另一方面，美联储降息幅度超市场预期，为国内货币政策宽松提供更多空间。扩内需和流动性敏感相关领域有望率先企稳。结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度，本期推荐关注家电（白电、家电零部件）、机械（工程机械、通用设备）、电子（消费电子）、汽车（汽车零部件、乘用车、商用车）、有色金属（贵金属、工业金属）等等细分领域。 核心观点 ▶  【本期关注】内外政策回暖，哪些行业有望率先企稳？ ⚑ 9月市场表现复盘： 8月下旬，大盘先 ………………………………