张坤最新季报“凌晨”登场：当下估值“太低”，市场该担心优质公司被私有化

主要观点总结

本文介绍了张坤管理的基金在最新季报中的表现，包括他的态度、仓位、重仓股以及对中国经济和股市的看法。文章还详细描述了张坤的投资组合变化，如QDII基金的表现、具体持仓、业绩比较等。同时，张坤对市场的观点，包括不认同悲观预期、看好优质企业增长、强调优质企业股息率等也进行了报道。

关键观点总结

关键观点1: 张坤在最新季报中展现出的投资态度和策略

张坤依然保持乐观态度，对当下场内悲观预期不满，认为市场悲观预期建立在停滞的担忧上，而当前经济发展水平下，人的主观能动性继续发挥将带来增长。他强调优质企业长期增长前景，并关注优质企业股息率。

关键观点2: 张坤投资组合的变化和特点

张坤的投资组合出现了微妙变化，包括QDII基金的重要性增加，以及持仓中中海油、腾讯、台积电等公司的地位提升。他还增持了韩国市场股票和消费品企业新秀丽和普拉达等消费相关企业。

关键观点3: 张坤对市场风险的理解

张坤提醒长期投资者面临的最大风险是优质企业被私有化，但持仓中的大部分公司这方面风险不高。他认为当下最重要的是耐心，优质企业的长期回报预期可观。

关键观点4: 中国经济和股市的长期前景

张坤依然看好中国经济和股市的长期前景，认为随着人均GDP水平的提升，老百姓的生活水平会不断提升，这将带来投资机会。他认为当下市场悲观的预期将一些优质公司交易在极低估值水平，但这只是暂时的，优质企业长期增长前景依然光明。

文章预览

作者 | 秦思 编辑 | 袁畅 每轮基金季报，张坤管理的基金总是“压轴大戏”，如强心针、如赞颂诗，抚慰人心。 有人说，他的季报总像一剂“强心剂”，这当然不是他盲目乐观，而是因为他确实算清了账。 2024年最新季报，张坤依然保持了他的态度、他的仓位、他部分的重仓股、以及他对中国经济和股市始终的看好。 这一季，他以强烈、直接的措辞表达，对当下场内悲观预期的不满： 市场的悲观预期可能是建立在停滞的担忧上，我们对这种悲观预期很不认同； 考虑目前的经济发展水平，只要人的主观能动性继续发挥，停滞是没有理由的； 目前的人均 GDP 水平还有很大的提升空间，随着人均 GDP 的水平提升，最直接的效果将体现在老百姓的生活水平会不断提升。 一些优质公司交易在了私有化都能算清楚账的估值（市盈率、市值/自由现金流）水平。 ………………………………