福耀玻璃，大超预期！

主要观点总结

福耀玻璃2024年三季报显示超预期的业绩，具体表现在成长速度、盈利能力提升方面。公司净利润大幅增长，现金流数据良好，展现了强悍的盈利质量和产品品牌话语权。文章分析了福耀玻璃业绩超预期的两个原因：一是汽车玻璃行业的特殊性及其在全球市场的地位；二是公司的成本控制能力、研发优势等四个独特的护城河。未来，福耀玻璃的高弹性有望维持，主要得益于汽车玻璃的量价齐升逻辑和强悍的分红带来的估值提升。推荐关注福耀玻璃的公众号「新能源投研所」，以获取更多深度新能源领域投资研究。

关键观点总结

关键观点1: 福耀玻璃业绩超预期的表现

公司净利润大幅增长，现金流数据良好，盈利质量强悍。

关键观点2: 福耀玻璃的两个超预期数据

成长速度超预期和盈利能力提升超预期。

关键观点3: 福耀玻璃的四个独特护城河

寡头份额优势、成本控制优势、排它壁垒优势、领先的研发优势。

关键观点4: 福耀玻璃的未来高弹性展望

量价逻辑带动业绩高弹性，分红强悍带来估值高弹性。

文章预览

超预期了。 福耀玻璃的 2024 年三季报，出现了两个超预期数据； 一个是，成长速度超预期。 财报数据显示，公司前三季度实现营收 283 亿，同比增长 18.8% ；实现净利润 54.8 亿，同比大增 32.8% ，而第三季度净利润更是同比剧增 53.5% 。 这个利润增速几乎是近 5 年单季度最好表现，并且 2024 年前三季度净利润已经和去年持平，显示了强悍的高成长性。   在利润端大好下，福耀玻璃的盈利质量也不错。 最直接的就是现金流数据，近些年来公司现金流一直很不错，现金营收比在 1 附近，而净现比更是一直大于 1 ，说明公司的利润是实实在在到手的现金。 这一方面体现了公司盈利质量的强悍，也侧面反映了公司产品品牌话语权的强势。   福耀玻璃的这种利润端高增长，现金流又充分，在近几年消费制造业中是极其罕见的存在，远超海天味业、中国中免、 ………………………………