招商宏观 | 7 月金融数据怎么看

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货币与流动性小组 张静静     S1090522050003    首席 马瑞超     S1090522100002     组长 报告发布时间： 2024年8月13日 事件 央行更新7月金融数据 ： 1）社融新增 0.77 万亿，增速 8.2%（前值 8.1%） 2）新增人民币贷款 0.26 万亿，增速 8.7%（前值 8.8%） 3）M2 同比增长 6.3%（前值 6.2%），M1 增速-6.6%（前值-5.0%）。 核心关注 增量视角： 社融新增规模低于市场一致预期，增速较上月小幅反弹 7月，社融新增0.77万亿，低于wind市场平均预期（1.02万亿）。从分项来看，社融口径下的新增信贷减少767亿，超季节性回落特征明显；当月新增政府债6911亿元，同比增加2802亿，对社融的贡献率高达89.7%。增速方面，同上月相比，7月社融增速反弹0.1个百分点，幅度低于市场预期水平。 票据融资再次放量，居民弱+企业强的信贷格局未改 7月，人民币贷款新增2600亿，同样不及wind ………………………………