【国联固收】资产荒的极致演绎

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点击蓝字 · 关注我们 文：李清荷、李依璠 摘要 2024年 半程已过，随着化债行情演绎，信用债市场的资产荒格局进一步深化，各类 资产当前的绝对收益率和信用利差大都处于历史低位，收益率曲线整体趋于牛平，信用下沉的风险收益比也在不断降低。 对此，我们将回顾 2024 年上半年的信用债成交特征，通过反映市场资金的偏好方向，以期为市场下半年的信用债投资提供一定思路。 成交重心 逐渐由[2.5%，3%）转移至[2%，2.5%） 伴随资产荒行情的极致演绎，从收益率区间来看，各类信用债品种都呈现出成交重心逐渐由 [2.5%，3%）转移至[2%，2.5%）的特征，[2%，2.5%）区间的成交拥挤度较年初有明显上升。 分品种观察， 6月城投债67.7%的成交都集中在[2%，2.5%），这一比例在1月仅为3.7%。6月产业债64.6%的成交都集中在[2%，2.5%），这一比例在1月仅为13.7%。此外 ………………………………