【华金宏观 · WEEKLY】总结货币，展望财政

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总结货币，展望财政 华金宏观·双循环周报（第77期） 秦  泰   博士 CFA   所长助理 首席宏观分析师 首席金融地产分析师 周欣然 宏观研究员（联系人） 华金证券 |  宏观 经济 ·金融地产研 究 主要内容                    ★                    本周我们总结自9.24以来的货币政策操作情况所传递的最新政策信号，并对即将于10.12召开的财政政策新闻发布会及年底前财政扩张的空间和方式进行展望。 9月国债净买入量小于MLF减少量，今年以来再贷款余额加速下行，长期基础货币存量或继续小幅下降，令月底降准较多呈现被动投放属性，可能消耗较快，12月预计还需降准50BP以避免新增信贷下滑过快。 在货币流动性供给方面，央行9月末的操作整体中性，并未呈现明显的增量投放特征。其中9月MLF余额净减少2910亿，但同时国债净买入仅2000亿，这带 ………………………………