3次牛市的比较分析

主要观点总结

这篇文章主要介绍了大同证券发布的关于两轮牛市的复盘研报。文章首先回顾了两次牛市的基本情况，包括时间、涨幅、基本面、估值、技术面和政策面等因素。然后对比了本次牛市的相似点和差异。最后，文章总结了三次牛市的基本逻辑和共同特点。

关键观点总结

关键观点1: 两轮牛市的基本情况

文章详细介绍了两轮牛市的时间、涨幅、基本面、估值、技术面以及政策面的情况，让读者对这两轮牛市有了清晰的认识。

关键观点2: 三轮牛市的比较

文章通过对比三轮牛市的基本面、股市估值、货币政策等方面，揭示了它们之间的共同点和差异。这种对比有助于读者更好地理解当前牛市的特点和走势。

关键观点3: 当前牛市的走势和特点

文章最后分析了当前牛市的基本面、估值、政策面和资金面等情况，并指出股市配置角度的变化。作者还总结了三次牛市的基本逻辑，即资金驱动下对低估值资产的增量配置。

文章预览

节前大同证券发布了一篇对两轮牛市的复盘研报，感觉很有意思，挑重点跟大家分享一下，并对比一下本次牛市。 20140722-20150612：杠杆牛 这一轮牛市从2014年7月2000点上涨到2015年6月最高5178.19点。指数涨超150%。 从形态上看，上涨持续了4轮。 基本面：经济回落、有一定通缩压力 在 2014 年到 2015 年期间，国内 GDP 季度增速下滑明显，由 2013 年 1 季度的 7.9%跌到 2015 年年末的 6.9%；通胀方面，GDP 平减指数再次走向 0 附近。 估值： 2014 年 7 月 22 日市盈率(TTM)位于 10 年区间(20040722-20140722)的 1.78%位置。 技术面： 距离上一轮09年牛市高点，已经过去5年。 政策面： 2014 年 5 月 9 日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（简称“新国九条”），紧接着证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》和《创业板上市公司证券发行 ………………………………