周观点 | 如何正确看待转债减资清偿

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摘 要    行情： 正股略有反弹，转债情绪仍未显著改善 7 月29日-8月2日，正股略有反弹，转债情绪仍未显著改善。 分行业来看，本周转债行业大多上涨，科技 & 红利板块均有亮点表现。 转债估值方面， 各价位转债估值中枢均迎来回升，并继续处于相对温和的区间。转债百元溢价率为21.25%，处于2020年以来31.50%分位数的位置。 值得关注的变化： 减资清偿全解析 受正股影响，近期转债行情承压，破面占比已来到20%附近，且转债发行人回购注销股权触发减资清偿事项较为频繁， 市场的疑惑已从此前“什么是减资清偿”变成了“是否应该参与减资清偿”以及“如何参与减资清偿”。 据此，本文将重点阐述如何理性看待减资清偿。 在减资清偿申报期伊始，出于买入套利的动机（大幅买入点不一定是公告次日，而更可能是转债价格阶段低位），转债价格 ………………………………