敦和首席徐小庆重磅：中国进入加息周期了吗？

文章预览

更多、更及时的干货内容，请关注扑克投资家网站 文 | 徐小庆 来源 | 敦和资管，ID：dunhefund 编辑 | 扑克投资家，转载请注明出处 春节前后，央行相继上调了MLF、SLF以及公开市场逆回购等各种投放流动性工具的操作利率10bp(仅隔夜SLF上调35bp)，引发了市场对中国是否进入加息周期的讨论。 一般意义上，传统的加息周期指的是存贷款基准利率的上调，因为这是官方明确的政策利率。但09年以后随着利率市场化的深入发展，以回购利率为代表的市场利率的重要性越来越明显，它不仅直接影响货币市场和债券市场收益率，也会间接对贷款利率产生传导作用，与其它国家的市场化基准利率的功能更加接近。 去年8、9月央行相继重启14天、28天逆回购，投放资金的平均期限被拉长， ………………………………